¡El aumento de impuestos en los Estados Unidos es extraordinario!

On April 2, 2025, US President Trump stood on the White House podium and passionately announced that the United States had officially entered a "national emergency" and simultaneously launched a globally shocking "reciprocal tariff" policy.Announce the establishment of a "minimum benchmark tariff" of 10% for all trading partners, while imposing higher tariffs on dozens of other countries and regions on top of the 10%. a principios de febrero, la administración Trump anunció la imposición de las llamadas "tarifas equivalentes", y a principios de marzo, afirmó que se implementarían el 2 de abril . La principal confirmación esta vez es la magnitud de las tarifas .

Desde la fecha de inicio de esta tarifa, se recaudará un impuesto al 10% en Valorem sobre todos los bienes importados a partir del 5 de abril; Los bienes que han sido enviados y transportados antes de esta fecha están exentos . Las tarifas en los países de tarifas equivalentes entrarán en vigencia oficialmente el 9 de abril; Los bienes que han sido enviados y transportados antes de esta fecha están exentos .

En el documento que imponga tarifas, las razones citadas por los Estados Unidos incluyen: (1) el enorme déficit comercial sostenido en los bienes cada año ha llevado a la caza de la base de fabricación de los Estados Unidos, interrumpió las cadenas de suministro críticas y ha resultado en la pérdida de empleos de fabricación; (2) Aunque la industria manufacturera en los Estados Unidos solo representa el 11% del producto interno bruto del país, es el principal motor de innovación, que contribuye con el 55% de las patentes y el 70% de los gastos de investigación y desarrollo; (3) La necesidad de mantener las capacidades de fabricación estadounidense es particularmente urgente en ciertos sectores industriales avanzados, como automóviles, construcción naval, productos farmacéuticos, productos tecnológicos, máquinas herramientas y metales base y productos de metal .

¿Por qué se dice que la base teórica para que Estados Unidos imponga aranceles es incorrecto?

Entendemos que un mercado es efectivo, y el excedente o déficit comercial proviene de las transacciones comerciales internacionales, y la base detrás de él es la distribución diferente de las ventajas comparativas entre los países; En segundo lugar, la baja tasa de ahorro en los Estados Unidos es la variable de conducción clave de su déficit comercial . Desde un punto de vista dinámico, traerá la velocidad de la formación de capital mucho más baja que la del consumo, lo que provocará la baja ventaja comparativa de la industria manufacturera y la alta demanda de importación de la economía; En tercer lugar, la cuenta financiera de los EE. UU. Se encuentra en un estado excedente, es decir, su déficit de cuenta corriente exporta dólares estadounidenses, formando la oferta divisiva de los países excedentes, y parte de él fluye a los Estados Unidos a través de la asignación de activos de dólar estadounidense, que respalda su escala de deuda, costos de inversión y financiación y relación de palanca de departamentos residenciales {}}}

Según los datos de pronóstico del FMI, en 2024, la tasa de ahorro nacional total y la tasa de ahorro neto de los hogares de los Estados Unidos serán 17 . 9% y 4.0% respectivamente; En el mismo período, las tasas de ahorro nacionales brutas de Alemania, Japón, Corea del Sur y China fueron 27.2%, 30.4%, 34.9% y 43.4% respectivamente.

Tomemos 2024 como ejemplo, el déficit de cuenta corriente de los Estados Unidos es 1 . 13 billones de dólares estadounidenses; El excedente de la cuenta de capital es de $ 5.3 mil millones; El préstamo neto en cuentas financieras fue de $ 1.27 billones.

Los "aranceles recíprocos" romperán aún más las bases de esta ronda de crecimiento económico en los Estados Unidos . En el informe anterior, señalamos que los antecedentes del crecimiento nominal relativamente alto en los Estados Unidos es el dividendo de expansión fiscal bajo el dividendo de la importancia fiscal de la globalización {2 {} {} Constituye la destrucción de las cuatro fundaciones . a partir de la dirección de la influencia, los aranceles conducirán a una inflación creciente y una disminución del crecimiento en los Estados Unidos . de acuerdo con el cálculo preliminar del Laboratorio de Presupuesto de la Universidad de Yale, si otros países no toman represalias después de la "tarifa recíproca", el precio del precio aumentará en 1 {{. 7% de represalias y que se aloja y se alejará en el corto Termo y el precio de la PCE de 1 {{. 2 . 1% Si otros países toman represalias . En términos del impacto en el PIB, en ausencia de represalias, la tasa de crecimiento real del PIB de los Estados Unidos caerá en 0 . 6 puntos en 2025; La represalia reducirá la tasa de crecimiento del PIB de los Estados Unidos en 1.0 puntos en 2025. Este cálculo solo considera el estándar de coincidencia de la tarifa y el impuesto de valor agregado, que corresponde a un aumento promedio de 13.3 puntos en la tasa de tarifas de EE. UU. A partir de la tasa ascendente promedio real de las tarifas, es mayor que las cifras anteriores (Bloomberg estima que son alrededor de 17 puntos). La combinación de la economía descendente y la inflación ascendente conducirán al dilema de la toma de decisiones de la Fed, que también es la razón del ajuste continuo de las acciones estadounidenses en función de las expectativas en el período anterior.

En el informe anterior "¿Cuál es la razón del ajuste actual de las acciones estadounidenses", creemos que el precio de los mercados financieros se basará en la lógica subyacente y las expectativas futuras, y la lógica de apoyo de la economía de los Estados Unidos se ha aflojado en los últimos años . Back the American Economy de 2021 a 2024, la alta tasa de crecimiento nominal es una de sus características principales {3 {3 {3} las fiscales de la fiscalía, la tasa de crecimiento nominal es una de sus principales características {3 {3 {3 {3} las fiscalvias. dividend (the subsidy effect of large-scale fiscal expansion on household consumption expansion), the science and technology investment dividend (the capital expenditure cycle brought about by the technology boom and the narrative of manufacturing backflow) and the immigration dividend (the labor population growth and labor cost stability brought about by the increase of immigrants) are three major dividends, and the relatively low-priced imports under the background of globalization also help to restrain Inflación . Los cambios marginales actuales (intención de contracción fiscal, una inversión reducida en ciencia y tecnología, un número reducido de inmigrantes y antiglobalización) son solo la destrucción de la lógica básica de estos dividendos importantes, y la visibilidad de las políticas relevantes de la administración Trump es baja, que ofrece incertidumbre y los riesgos que deben prestarse la atención a .

¿El mercado está atacando el aumento de impuestos indiscriminados en los Estados Unidos?

Trump cree con confianza que los aumentos de impuestos traerán una pérdida de fabricación perdida, una iniciativa diplomática pasiva e ingresos fiscales continuos a los Estados Unidos ., pero lo que no esperaba fue que el primer día arrojó este "movimiento impactante", tres eventos inesperados fueron aplastados uno tras otro, uno más que el otro.
La primera mala noticia llegó más rápido de lo esperado .
En la noche en que anunció la política, el mercado financiero de EE. UU. Estaba en una agitación violenta, y los tres principales índices de futuros de las acciones estadounidenses cayeron en todos los ámbitos . en un momento, los futuros de Dow se desplomaron en casi el 2%, y el Nasdaq incluso cayó en casi un 3%, especialmente el colapso colectivo de las acciones tecnológicas {}}}}
El valor de mercado de las compañías estrella como Apple y Tesla se ha evaporado por cientos de miles de millones de dólares en un solo día . algunos inversores incluso ridiculizados: "Trump aún no ha afectado a otros, primero explotó su propio mercado de valores ."
Esta ola de declive no es accidental, pero una reacción instintiva del mercado de capitales a la incertidumbre . Gold se convirtió en el ganador, y el precio de oro Spot se disparó, alcanzando un nuevo máximo de $ 3,200 por onza .
El capital está votando con sus pies, diciéndole a la Casa Blanca que es probable que esta llamada "autoayuda económica" se convierta en autolesión financiera .
La razón también es muy clara . un aumento de impuestos integral significa que el costo de las materias primas y las partes de repuesto de las empresas estadounidenses ha aumentado considerablemente, y las ganancias de las empresas se han erosionado, y finalmente se ha transmitido la presión de la inflación a los consumidores .
Además, este tipo de conflicto comercial a nivel nacional interrumpirá la cadena de suministro global y afectará mucho más que los Estados Unidos .
El segundo golpe proviene de la "rebelión" colectiva de la comunidad internacional .
Originalmente, Trump luchó en la guerra tarifa con la esperanza de que los países elijan "compromiso" bajo presión y acepten condiciones estadounidenses .
Pero el hecho es que, al mando, no solo el enemigo se recuperó, sino que incluso los antiguos aliados estaban furiosos . La Unión Europea, Canadá, Japón, Corea del Sur, India y muchos otros países han expresado su oposición, no solo expresando sus protestas, sino que también expresan directamente su preparación para contrarrestar. que si los EE. UU. No cancelan las tarifas, la UE tomará una "contramedida recíproca" .
Los amigos y enemigos se unen de manera rara, lo que hace que Estados Unidos sea mucho más aislado internacionalmente de lo esperado . por un tiempo, el mundo comenzó a repensarse: si a los Estados Unidos ni siquiera le importa el sistema de comercio multilateral, ¿hay algún significado en las reglas de la cooperación global? ¿Estados Unidos va a tomar la delantera en "Smashing the Table"? Es probable que otros países se vean obligados a hacer lo mismo, luchar contra la "hegemonía" y se vuelven más duros y cohesivos .
La tercera y más mortal noticia vino del lugar donde no quería enfrentar la opinión más pública .
En la noche del anuncio de política, muchos medios estadounidenses revelaron simultáneamente los datos de la encuesta de que la Casa Blanca originalmente quería "posponer el anuncio": la tasa de apoyo de Trump ha pasado al punto más bajo desde que su segundo término . los datos muestran que el 56% de los estadounidenses de los estadounidenses desaproban su rendimiento reputante, y la tasa de apoyo de política comercial es tan baja como 38% .}}}}}}}}}}}}}}}}} en las otras palabras, lo que está desaprobando su ruptura, la tarifa de su ritmo es que la tarifa es una tarifa de cuestión es tan baja como 38% .}}}}}}}}}}}}}} en las otras palabras, lo que está desaprobando su estadía, lo que está en cuestión es una tarifa de la tarifa. En casa . Desde que Trump asumió el cargo, siempre ha tomado "retorno de fabricación" y "prioridad estadounidense" como señales . Pero ahora, la industria manufacturera estadounidense no ha esperado la devolución, y los precios han aumentado el primer. de los alimentos a los productos domésticos, desde los supermercados de los materiales de gas hasta los supermercados de materiales estadounidenses, los consumo estadounidenses realmente se sienten el impacto inflacionario que aportó el impacto inflacionario que aportó el impacto de la influencia por los que traen el impacto inflacionario por la influencia que aportan los comestibles. aranceles .
Las predicciones de la Universidad de Yale y el Laboratorio de Presupuesto de los Estados Unidos incluso han vertido agua fría: si los países contrarrestan con éxito, la tasa de crecimiento del PIB de los Estados Unidos caerá en al menos 1 punto porcentual en 2025, y el nivel de inflación se disparará en más del 2%.
Según el índice de confianza del consumidor, las expectativas económicas a corto plazo de los consumidores estadounidenses han caído al punto más bajo en 12 años, y la señal de la recesión económica se ha vuelto más fuerte y más fuerte .
La confianza de Trump parece permanecer en el antiguo pensamiento de que "Estados Unidos es el mercado más grande del mundo y otros no pueden vivir sin mí .", pero la realidad no admite su lógica .
La comunidad internacional ya no tiene tanto miedo de volverse contra los Estados Unidos, y muchos países también están tratando de encontrar mercados alternativos . Las personas en los Estados Unidos también han comenzado a decepcionarse con el mito del "presidente fuerte {}}}"
Usó "omnipotencia tarifa" para apostar por el cambio económico, pero ignoró que lo que la gente quiere es una vida mejor, no un eslogan .
Para empeorar las cosas, las grietas han comenzado a aparecer dentro del Partido Republicano . que algunos miembros que siguieron a Trump han expresado públicamente su "actitud reservada" en los medios de comunicación . Después de todo, las elecciones de mitad de período se mantendrán en un año, y nadie quiere que un presidente sea un presidente cuya tasa de apoyo se ha atascado. Realidad . Si no puede detener la pérdida en problemas económicos rápidamente, entonces la idea de la reelección será en peligro .

¿Hasta dónde puede llegar el enfoque de 'gobernanza basada en la tarifa' de Trump?

El presidente Trump afirmó que los aranceles podrían generar $ 6 billones en ingresos fiscales en los próximos 10 años, pero ante la realidad de los mercados globales interconectados, esta visión se parece más a un castillo en el aire .
Estados Unidos no tiene una estructura de la cadena de suministro completamente independiente, y la presión inflacionaria provocada por las altas tarifas inevitablemente contra la economía nacional .
Todavía se desconoce la mejor dirección de esta guerra comercial, pero lo que es seguro es que el plan original de Trump para ganar el mundo acaba de comenzar, y creo que más cambios en el futuro traerán más incertidumbre .
Levantó el estandarte de los aranceles altos, pensando que podría usarlo para crear gloria nuevamente, pero olvidó: las políticas no son discursos, y la economía no son lemas .
El campo de batalla real no está en el escenario bajo la lente de los medios, sino en las facturas de cada hogar y las declaraciones de ganancias de cada empresa .